近日，賽迪智庫(kù)工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究員張亞麗表示，預(yù)計(jì)未來(lái)將形成基建投資增速在上、制造業(yè)投資增速在下的“口”字型走勢(shì)，制造業(yè)投資增速降幅將繼續(xù)收窄。
制造業(yè)投資活力亟需激發(fā)
“從2019年初開(kāi)始，制造業(yè)投資增速長(zhǎng)期低位徘徊，低于工業(yè)、全部投資增速，由于制造業(yè)投資占工業(yè)投資83%，占全部固定資產(chǎn)投資31%，對(duì)工業(yè)、全部投資帶動(dòng)作用減弱。受到疫情嚴(yán)重沖擊，制造業(yè)投資雪上加霜，1-5月制造業(yè)投資下降14.8%，降幅比工業(yè)、全部投資擴(kuò)大3.9個(gè)、8.5個(gè)百分點(diǎn)，比工業(yè)、全部投資下滑幅度更大。” 張亞麗表示。
數(shù)據(jù)顯示，1—5月份，制造業(yè)投資同比下降14.8%，降幅比1—4月份收窄4.0個(gè)百分點(diǎn)。其中，裝備制造業(yè)、消費(fèi)品制造業(yè)投資降幅分別收窄3.8和4.0個(gè)百分點(diǎn)。
張亞麗表示，高技術(shù)制造業(yè)投資在疫情沖擊后表現(xiàn)較強(qiáng)韌，1-5月高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)2.7%，1-4月份為下降3.6%。其中，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)12.0%，醫(yī)藥制造業(yè)投資增長(zhǎng)6.9%，電子及通信設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)2.5%，醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)投資增長(zhǎng)2.3%。裝備制造業(yè)、消費(fèi)品制造業(yè)投資降幅分別收窄3.8和4.0個(gè)百分點(diǎn)。
“隨著疫情防控向好形勢(shì)鞏固，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)將加快，利潤(rùn)降幅將進(jìn)一步收窄，但受企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存上升較多、工業(yè)品價(jià)格持續(xù)回落、成本壓力依然較大等多重因素影響，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅可能仍然較大，盈利形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。利潤(rùn)是制造業(yè)投資的驅(qū)動(dòng)器，制造業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下降，導(dǎo)致制造業(yè)投資回報(bào)率下降，影響制造業(yè)投資意愿下降，尤其是制造業(yè)民間投資意愿。”張亞麗說(shuō)。
值得欣慰的是，很多有利因素激發(fā)制造業(yè)投資活力。張亞麗表示，大規(guī)模傳統(tǒng)基建投資項(xiàng)目實(shí)施啟動(dòng)，裝備制造、現(xiàn)代生物醫(yī)藥等先進(jìn)制造業(yè)投資加快，將帶動(dòng)制造業(yè)投資增速降幅收窄。5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資加快實(shí)施，促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，擴(kuò)大有效投資。階段性減免企業(yè)稅費(fèi)等短期政策將逐步退出，穩(wěn)投資、促項(xiàng)目、保增長(zhǎng)等中長(zhǎng)期政策相繼出臺(tái)落實(shí)，激發(fā)制造業(yè)投資活力。
制造業(yè)投資增速降幅將繼續(xù)收窄
“大規(guī)模基建投資帶動(dòng)鋼鐵、建材、裝備等制造業(yè)生產(chǎn)、投資恢復(fù)，預(yù)計(jì)未來(lái)將形成基建投資增速在上、制造業(yè)投資增速在下的‘口’字型走勢(shì)。”張亞麗表示。
張亞麗認(rèn)為，各地計(jì)劃實(shí)施重大投資項(xiàng)目多集中于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將拉動(dòng)鋼鐵、建材、裝備等行業(yè)生產(chǎn)加快，促進(jìn)制造業(yè)投資逐步恢復(fù)。根據(jù)歷年基礎(chǔ)建設(shè)投資增速和制造業(yè)投資增速走勢(shì)判斷，基礎(chǔ)建設(shè)投資變動(dòng)幅度大，制造業(yè)投資變化相對(duì)比較緩，未來(lái)基建投資增速恢復(fù)增長(zhǎng)將更快，制造業(yè)投資增速將緩慢收窄并實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
“以5G、人工智能、數(shù)據(jù)中心等為代表新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為投資的重點(diǎn)方向，但其規(guī)模較小，短期內(nèi)帶動(dòng)制造業(yè)投資恢復(fù)作用有限，但其發(fā)展空間大，對(duì)制造業(yè)投資影響是長(zhǎng)期的，能促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展。傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模大、短期刺激作用明顯。疫情沖擊下，制造業(yè)投資恢復(fù)仍需傳統(tǒng)基建和新型基建并重發(fā)力。”張亞麗說(shuō)。
此外，境外疫情加速蔓延，導(dǎo)致制造業(yè)企業(yè)外需不足，對(duì)我國(guó)制造業(yè)利用外商投資造成負(fù)面影響，對(duì)制造業(yè)投資構(gòu)成持續(xù)性壓制。張亞麗表示，外商投資面臨不確性增加，內(nèi)需將比外需率先恢復(fù)，制造業(yè)投資恢復(fù)更加依賴(lài)國(guó)內(nèi)投資。
“綜合看，疫情期間企業(yè)利潤(rùn)、產(chǎn)能利用率大幅下降，出口形勢(shì)不容樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)仍需時(shí)日，影響制造業(yè)投資動(dòng)力和意愿，但隨制造業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步推進(jìn)、投資項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度加快、穩(wěn)投資政策相繼落地，帶動(dòng)制造業(yè)投資有所好轉(zhuǎn)，高新技術(shù)、生物醫(yī)藥等先進(jìn)制造業(yè)投資增速將不斷加快，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資增速降幅將繼續(xù)收窄。”張亞麗表示。
